牛小散三大因素导致美股三大指数齐跌，下周应关注对亚太股市影响

极目新闻记者吕少峰牛小散

美国抛出“对等关税”新表格，引发全球资本市场恐慌与动荡。8月1日，美股三大指数全线下跌，道琼斯指数跌1.23%，报43,588.58点；标普500指数跌1.60%，报6,238.01点；纳斯达克指数跌2.24%，报20,650.13点。“美国股市市值蒸发逾1万亿美元”一度冲上热搜。

欧洲股市也全线受挫，其中德国DAX指数跌2.66%（本周累计跌3.27%），法国CAC40指数跌2.91%（本周累计跌3.68%），英国富时100指数跌0.7%（本周累计跌0.57%）。

美股的走势，向来为投资者所关注。人们不禁要问，是哪些因素造成了美股三大指数齐跌？美股下跌是否会影响亚太股市下周的走势？记者就此采访了专家学者。

8月1日美股收盘情况

美股三大指数均录得周线下跌，新关税政策并非主因

刚刚过去的一周，美股三大指数均录得周线下跌，标普500指数全周下跌2.36%，道指全周跌幅达2.92%，纳指全周下跌2.17%，其中标准普尔500指数和道指均创5月下旬以来最大周跌幅。

是什么原因造成美股此时出现较大调整？很多人认为是因为美国总统特朗普刚刚签署了“对等关税”行政令，经济学家盘和林却不这认为。“特朗普的新关税政策肯定是一大因素，但这还不是最关键的因素。”他说。

美国白宫7月31日晚发布公告说，美国总统特朗普当天签署行政令，调整对多个贸易伙伴征收的所谓“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等。新的关税税率基本将在行政令发布7天后开始实施。消息一经公布牛小散，市场一片哗然，由此引发广泛争议，因此不少人将美股下跌与新关税相关联。

盘和林认为，关税政策是特朗普竞选承诺之一，围绕它的关注与争论也由来已久，但它并不是今天突然被提出，资本市场也消化得差不多了。在他看来，美股三大指数齐跌，主要还是因为美国劳工部非农就业数据大幅低于已经很低的市场预期，且特朗普政府被市场怀疑操纵就业数据，这才是最主要的原因。

盘和林强调，美国经济最关键的两大指标，就是通胀率和失业率，失业率即非农数据是美股的最关键数据，甚至可以说没有之一。此外，他认为，以鲍威尔为首的美联储和美国总统特朗普的意见分歧公开化，这些都会给美国的货币政策带来巨大的不确定性，也会加大市场的忧虑情绪。

周五公布的数据显示，美国7月非农就业人数仅增加7.3万人，远低于经济学家预测的10万人。此外，前几个月的数据也被大幅下修。6月新增就业仅为1.4万人，远低于此前公布的14.7万人；5月的新增人数也从12.5万人下调至1.9万人。这些数据表明，美国劳动力市场的疲软已经持续了一段时间。

武汉科技大学金融证券研究所副所长王伟在解释美股出现较大下跌时，也基本同意上述原因。除此之外，他还认为，纳斯达克、标准普尔500本身都已经创历史新高了，此时选择回调也属正常。在他看来，非农就业数据严重不及预期，让大家开始感觉美国的经济状况没有以前预期的那么好。以前大家都乐观地认为关税政策对就业的影响并没有那么大，因为大家都忽略了政策的滞后性。现在随着时间的推移，关税政策对经济的影响开始显现，这才是需要重视的问题。

A股止步于周线“五连阳”，美股下跌对亚太股市的影响有限

就亚太股市来看，周五也均以绿盘报收，其中韩国综合指数跌3.88%，日经225指数主连跌2.27%。具体到港股，也是继续回调之势，其中恒生指数跌1.07%，国企指数跌0.88%，均出现4连跌，恒生科技指数更是跌1.02%，连续第7个交易日下行。

周五亚太股市走势

8月1日，A股总体呈弱势整理的态势，上证、深证、创业板等三大指数均止步于周线“五连阳”。截至收盘，沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24%。沪深两市全天成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿。盘面上市场热点快速轮动，全市场虽有超3307家个股上涨，但整体赚钱效应一般。

A股8月1日收盘情况

总体来看，当前A股热点轮动相当快，连板股晋级率跌破两成，连板高度降至3板，只有奇正藏药和胜通能源2只个股录得三连板，利德曼、汉商集团、贵州百灵、倍加洁、环球印务、宏和科技、淳中科技、文科股份等8股录得两连板。值得注意的是，高位股再度承压，不少个股快速甚至连板拉升，一旦放量后即开始快速下跌A杀，给短线选股和操盘增加不少的难度。

展望后市，盘和林认为，美股大跌，对亚太股市多多少少会有一些影响，主要是情绪层面的影响。盘和林分析认为，现阶段美国经济波动，会在情绪层面影响全球投资人的情绪，从而导致全球股市轮番波动。不过他强调，由于中国股市和海外资本之间存在隔离，所以影响会小很多。“港股近期可能吸收了比较庞大的海外资本，那么海外资本的进退可能对港股造成一定的波动。”在他看来，海外资金投资港股，一是中国科技持续向好，它们是奔着科技来的，属于耐心资本，二是港股是中美贸易摩擦下的缓冲地带。“所以港股在经历初期冲击之后，一定是能稳定的。”他补充强调。

武汉科技大学金融证券研究所副所长王伟则从政策层面对后市进行了展望。他认为，中国经济与全球的联系越来越紧密，虽然上周四周五港股和A股出现了一定的调整，港股可能调整得还多一点，但中国资本市场长期向好的基本趋势没有变。从政策层面来看，我们对资本市场的重视与支持一直没有变，8月1日央行召开2025年下半年工作会议强调“继续实施好适度宽松的货币政策”，也说明了这一点。从宏观经济层面看，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。他指出，特朗普的关税政策，并没有想象中那么大的冲击，对于我们而言，还是要把自己的工作做好，加大科技创新，扩大内需，防内卷，这些对资本市场的健康发展都是非常有利的。

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